Analistas criticam dependência da empresa em recuperação cíclica. No primeiro trimestre atual, as ações recuaram 16,13% em pregão à R$ 93,67, indicando desempenho relatado no mesmo.
Neste dia 22, após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2021, os papéis da XP tiveram uma queda de 16,13% na Nasdaq, em Nova Iorque, encerrando o dia com valor de US$ 17,99 por ação.
Os ativos da XP sofreram uma variação significativa no pregão subsequente à divulgação dos resultados, demonstrando a volatilidade do mercado de ações. O desempenho dos títulos da empresa reflete a reação dos investidores às informações apresentadas no relatório trimestral.
Recibos (BDRs) Negociados na B3 no Primeiro Trimestre Atual
Os recibos (BDRs) transacionados na B3 acompanharam a queda e recuaram 14,65%, sendo negociados à R$ 93,67 na bolsa brasileira. Analistas que monitoram a empresa mantiveram a recomendação de compra para os ativos, como o Bank of America (BofA) e o BTG Pactual. No entanto, críticas surgiram em relação à dependência da recuperação cíclica para um desempenho operacional mais robusto. Segundo o relatório do BofA, o lucro líquido relatado, de R$ 1,0 bilhão, ficou 4% abaixo das expectativas dos analistas que cobrem a empresa, mantendo-se estável em comparação com o quarto trimestre de 2023 e 29% acima do reportado no mesmo período do ano anterior.
Desempenho dos Ativos no Pregão Seguinte a Queda
Excluindo o evento Americanas, o aumento foi de 11%. A expansão dos ativos sob custódia (AUC) e a aquisição de clientes permaneceram fracas, refletindo o desempenho do mercado de janeiro a março. Isso resultou em um crescimento das receitas de varejo menor do que o esperado pelos analistas. Pontos positivos foram a atividade de dívida e as receitas bancárias, que continuam ‘robustas’, com um aumento nas receitas com cartões, demonstrando um esforço bem-sucedido de ‘vendas cruzadas’.
Análise dos Títulos e Ações Negociados
O custo dos produtos vendidos ficou acima da projeção do BofA, devido a comissões mais altas pagas aos assessores de investimentos e consultores. Enquanto isso, as despesas gerais ficaram em linha com as estimativas. A margem EBT (sobre o lucro operacional) atingiu 26,9%, abaixo do intervalo desejado no ‘guidance’ até 2026, entre 30% e 34%. Durante a teleconferência de resultados, executivos da XP reforçaram que essa meta depende de alguma normalização do cenário macroeconômico.
Impacto nas Negociações de Ações e Atividade nos Mercados de Capitais
Um ambiente de taxas elevadas está resultando em volumes fracos de negociação de ações e baixa atividade nos mercados de capitais, adiando uma melhoria esperada nos lucros da XP. A equipe do BofA destaca que essa situação já estava refletida na avaliação da companhia, que vinha sendo negociada com um P/L de 13 vezes para 2024. O preço justo para a ação, calculado pelo BofA, é de US$ 31.
Relatório do BTG Pactual sobre os Títulos e Papéis da Empresa
O time de análise do BTG Pactual iniciou seu relatório mencionando que ‘não há muito o que escrever’, devido ao resultado ‘pouco inspirador e próximo das expectativas’. Isso, especialmente considerando o recente desempenho das ações, com uma queda de aproximadamente 20% no ano. Como previsto pela administração, o ambiente para atrair novos investimentos continua desfavorável, refletindo-se em uma captação líquida virtualmente dentro do esperado no trimestre.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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